Investice do zlata: Jak chránit své bohatství v době krize

Zlato zažilo v posledních dvou letech mimořádný vzestup. Rok 2025 byl historicky nejsilnějším rokem pro žlutý kov od roku 1979 — cena překonala 4 000 USD za unci a v lednu 2026 se na mezidenním maximu přehoupl dokonce přes 5 600 USD. Pro investory, kteří uvažují o diverzifikaci portfolia, je proto nyní více než kdy dřív důležité rozumět různým způsobům, jak mohou se zlatem pracovat.

Proč zlato zařadit do portfolia?

Zlato funguje jinak než akcie nebo dluhopisy. Jeho cenové pohyby jsou vesměs nezávislé na pohybech ostatních aktiv — akcií, dluhopisů i nemovitostí — a právě tím přináší do portfolia skutečnou diverzifikaci.

Zlato tradičně funguje jako bezpečný přístav, jehož hodnota zůstává relativně stabilní i v dobách, kdy ostatní aktiva ztrácejí na hodnotě. Když inflace roste a hodnota peněz klesá, zlato si udržuje nebo dokonce zvyšuje svou cenu.

Ekonomická krize z roku 2008 je dobrým příkladem: akcie se propadly o více než polovinu, zatímco cena zlata se zdvojnásobila. Podobný vzorec se opakoval v letech 2020–2022 i v průběhu roku 2025.

Většina investičních poradců doporučuje zařadit zlato do portfolia jako menšinovou složku — typicky v rozmezí 5–15 % celkových aktiv. Jde o nástroj pro snížení rizika, ne o samostatnou investiční strategii.

Způsoby, jak do zlata investovat

1. Fyzické zlato - cihly a mince

Nejpřímější forma. Koupíte kov, který fyzicky vlastníte. Fyzické zlato je historicky spolehlivý způsob, jak uchovat hodnotu majetku a chránit se proti ekonomické nejistotě — zejména v dobách krizí, válek nebo inflace.

Výhody:

Skutečné vlastnictví, žádné protistrany
Osvobozeno od DPH (investiční zlato s ryzostí 999,9)
Osvobozeno od daně z příjmu při splnění časového testu (3 roky)

Nevýhody:

Nutnost bezpečného skladování a pojištění
Nižší likvidita u větších kusů
Spread (rozdíl nákup/prodej) může být 2–5 %

Fyzické zlato má smysl zejména pro dlouhodobé investory s horizontem 10 a více let, kteří hledají skutečnou pojistku mimo bankovní systém.

Jak to uchopit prakticky

Zlato není produkt, kde platí jedno univerzální řešení. Záleží na tom, jak velkou část portfolia chcete chránit, jaký je váš investiční horizont, zda preferujete fyzické vlastnictví nebo pohodlí ETF, a také jak zdanění ovlivní váš konkrétní případ. Pokud chcete toto téma probrat na míru vaší situaci, rád se potkám osobně, zavolám, nebo si napíšeme přes WhatsApp.

Investiční poradce

Najdu cestu k vašim cílům. Společně vytvoříme plán pro vaše peníze tak, abyste se z výpisů nehroutili. Na jakoukoliv otázku dostanete kvalifikovanou odpověď - zdarma. Za své rady nesu odpovědnost. Budu při vás stát v časech dobrých i v krizi.

Domluvte si konzultaci zdarma

2. Zlaté ETF - expozice na zlato bez fyzické držby

Pro investory, kteří chtějí sledovat cenu zlata bez starostí s uskladněním, jsou zlaté ETF elegantní alternativou.

Zlatá ETF umožňují investorům získat expozici na cenu zlata bez nutnosti fyzického nákupu kovu. Fondy zaměřené na cenu zlata přímo, jako je SPDR Gold Trust nebo iShares Gold Trust, kopírují vývoj spotové ceny zlata.

Konkrétní příklady pro evropské investory:

iShares Physical Gold ETC (IGLN) — fyzické zlaté pruty v bezpečném trezoru, krytý fyzickými slitky, roční poplatek pouhých 0,15 % ročně. Jeden z nejlevnějších způsobů, jak získat expozici na zlato.
SPDR Gold Trust (GLD) — největší a nejlikvidnější zlaté ETF na světě, roční poplatek 0,40 %.
iShares Gold Trust (IAU) — dostupnější i pro investory s menším kapitálem, roční správa vychází na příznivých 0,25 %.

Výhody ETF:

Nízké vstupní náklady, lze investovat pravidelně od malých částek
Okamžitá likvidita (obchoduje se na burze jako akcie)
Žádné náklady na skladování

Nevýhody ETF:

Nejste přímým vlastníkem fyzického kovu
Podléhají zdanění jako ostatní investice (časový test 3 roky pro fyzické osoby)

3. Akcie zlatých těžařů a těžařská ETF

Místo samotného zlata můžete investovat do firem, které ho těží. Jde o pákový přístup — těžařské společnosti mohou využít peněžní tok z prodeje zlata k rozšíření produkce, splácení dluhů nebo vyplácení dividend, což jim dává potenciál dosahovat v dlouhodobém horizontu vyšších celkových výnosů než pouhý růst ceny zlata.

Mezi nejznámější ETF v této kategorii patří VanEck Gold Miners ETF (GDX) a VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ).

Důležité upozornění: z historických dat vyplývá, že fondy zaměřené na akcie těžařů zlata v krizových obdobích dostávají tvrdé rány — v poklesech ztrácejí výrazně více než samotné zlato. Pro dlouhodobého investora je proto daleko lepší volbou investovat do fondů kupujících fyzické zlato.

Akcie těžařů jsou vhodné spíše pro investory, kteří aktivně sledují trh a jsou ochotni přijmout vyšší volatilitu výměnou za potenciálně vyšší výnos.

Zlato vs. ostatní nástroje

Pokud hledáte aktiva, která vyvažují pokles akcií, zlato není jedinou možností. Zde je stručné srovnání:

Žádný z těchto nástrojů nefunguje spolehlivě jako pojistka za všech okolností. Zlato se osvědčilo zejména při měnových krizích, inflaci a geopolitickém napětí — tedy přesně v situacích, které jsou v posledních letech čím dál běžnější.

Kde jsme teď a co říkají analytici

Za poslední rok vzrostla cena zlata přibližně o 70 %, v lednu 2026 dosáhla historického denního maxima nad 5 600 dolary za unci. J.P. Morgan odhaduje přibližně 5 055 dolarů do konce roku 2026, Goldman Sachs připouští další rekordy, pokud globální nejistota přetrvá.

Jedním z hlavních motorů růstu jsou nákupy centrálních bank. V roce 2025 přibylo do oficiálních světových rezerv zhruba 860 tun zlata — výrazně nad dlouhodobým průměrem. Česká národní banka nakupuje zlato každý měsíc už více než 30 měsíců.

Zároveň platí, že po tak prudkém růstu nelze vyloučit korekci. Rok 2025 byl pro držitele zlata zkouškou nervů — na vrcholu si zlato připsalo zhruba 67 % od začátku roku, pak přišel říjen a během jediného dne spadla cena o téměř 300 USD. Kdo vstupuje na trh dnes, měl by počítat s tím, že nakupuje po výrazném růstu.

Zlato jako spoření pro dítě?

Toto je upozornění Tento článek má pouze informační charakter a nepředstavuje investiční doporučení. Hodnota investic může klesat i růst a minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích.